MDB Journal #6
Fondos de Inversión/Indexación, Nike, Hermés
Hola!
El journal de esta semana va a incluir una reflexión que llevo procesando meses, pero de la que nunca me había pronunciado, mi opinión sobre los fondos de inversión/Indexación.
Decir que la semana que viene no habrá Journal porque son San Fermines y el finde me iré a ver el Tour con unos amigos, así que no consumiré tanto contenido y reservaré ese tiempo para trabajar mejor.
También decir que esta semana he alcanzado los 500 seguidores en Seeking Alpha, cifras que empiezan a ser aceptables para esa plataforma. Muchas gracias a todos los que lo leáis o estéis suscritos.
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Fondos de Inversión/Indexación 📈
Desde hace relativamente poco ha empezado una nueva corriente de acción dentro de la comunidad, la indexación/fondos de inversión. Aquí daré mi opinión al respecto y aunque no me lo plantee de momento, por circunstancias personales actuales, explicaré mi plan de acción que llevo pensando meses por si se diese el caso.
Seré claro; la inversión en fondos/indexados me parece lo correcto para la mayoría de personas que me están leyendo. Si no me dedicase a esto y tuviese un trabajo de ingeniero, por ejemplo, no me plantearía gastar tanto tiempo y esfuerzo mental en invertir de manera activa. Invertiría ese tiempo en construir otras fuentes de ingresos o simplemente en disfrutarlo.
Claramente existen excepciones, como en todo en esta vida, pero no creo que sean muchas. A una persona con un trabajo de 8 horas no creo que le merezca la pena hacer un seguimiento tan intensivo del mercado si no saca un provecho más allá de la simple inversión. Por ejemplo, gente que tenga un servicio de análisis, obligatoriamente tendrá que dedicarle ese tiempo. De hecho, estos servicios me parecen extremadamente útiles si quieres hacer inversión activa, pero te encuentras en la situación explicada. Que alguien dedique el esfuerzo mental y las horas de investigación por ti, creo que excede con creces el valor del precio pagado, de ahí que me parezcan tan positivos los varios servicios que hay de este tipo en la comunidad. Pero volvamos al tema que nos concierne.
La inversión no es algo sencillo y requiere de un aprendizaje y maduración de información y conocimiento constante. Esto puede ser uno de los principales incentivos para invertir de forma activa para muchas personas de la comunidad. No les culpo, si te gusta este mundo será porque generalmente eres una persona curiosa, que se pregunta el funcionamiento de las cosas y que quieres tener un perfil bastante multidisciplinar. Creo que puedo tener una solución para esto.
Si este fuera mi caso, ya que de momento me dedico a esto y tengo la oportunidad de dedicarle mucho más tiempo que una persona promedio, este sería mi plan de acción. Mi universo de acciones para hacer una inversión activa debería verse reducido a un grupo de 30-40 acciones de una calidad extrema, buen equipo directivo, antifragilidad y duración de un modelo de negocio poco cambiante, para que el conocimiento sea acumulativo y el tiempo requerido en su seguimiento no fuera extremo. Esta definición automáticamente debería dejar fuera la mayoría de las acciones del mercado, incluídas algunas de mi cartera, como pueden ser Celsius o Evolution Gaming.
Muchos de estos negocios del universo podrían parecer ETFs per sé, gracias a la diversificación de sus segmentos del negocio. Por ejemplo:
Microsoft
S&P Global
Danaher
Amazon
Tesla
LVMH
Brookfield
Alphabet
¿Váis identificando la naturaleza de este grupo de 30-40 empresas? Además procuraría que fuesen todas Tier 1-2 de mi universo, aunque hay algunas Tier 3, tipo Pepsi, que podrían encajar con las características descritas.
Una vez tuviese este grupo de empresas, optaría por dedicar una parte de mi patrimonio a 10 de ellas. Este grupo sería fácil de monitorear, ya que gracias a sus equipos directivos, ventajas competitivas, diversificación y durabilidad, las tesis no sufrirían grandes cambios. Al ser empresas de una calidad extrema, las oportunidades no serían abundantes, pero acabarían llegando. Por ejemplo, mientras hago las aportaciones mensuales a fondos, podría darse el caso de que L’Oreal se encontrase a buenos precios. Ese mes podría dedicar todo (o una parte) de esas aportaciones a la empresa. Y así sucesivamente. En el caso de que ninguna acción de la cartera se encontrase a buenos precios, el modus operandi estaría claro: aportar a los fondos.
¿Aburrido? Podría ser. ¿Rentable? Yo creo que sí. Además, de encontrar nuevas oportunidades ya se encargarán los gestores y de surfear nuevas tendencias se ocuparían los índices o fondos temáticos. De todas maneras, si quisieses sumar más alfa podrías añadir o incluso sustituir este grupo de 10 acciones sobresalientes por un “Coffe Can Portfolio”, es decir, 10 acciones más pequeñas, en etapas más tempranas, pero con un supuesto mayor potencial. Alguna acabará desapareciendo, pero las multibaggers deberían compensar estas pérdidas. Este grupo podría ir desde nanocaps hasta acciones tipo:
Celsius
Teqnion
TISG
Todo a gusto del consumidor. Y si no, como tercera alternativa, podrías montar una cartera de varios ETFs temáticos surfeando macrotendencias. El atractivo fiscal de los fondos me parece que pesa demasiado, aunque los ETFs tienen otras bondades.
Algo en lo que llevo tiempo trabajando es precisamente en la creación de un universo de fondos de inversión/indexados, separándolos por categorías y tipos, para tener un abanico amplio con el que jugar. Salvo que quieras invertir en indexados, creo que todo el mundo podría hacer algo así. Yo personalmente creo que elegiría fondos de inversión activa para el grueso de mi cartera, aunque también añadiría una parte en lo que he explicado arriba.
Esto sería mi plan de acción en el hipotético futuro en el que no me dedicase a la gestión de fondos. Seguramente hayan quedado muchas ideas en el tintero, pero estaría cómodo siguiendo esta estrategia y dispondría de más tiempo para otras cosas.
Pero quedaría un último activo supremo, Bitcoin. En abril publiqué dos podcasts hablando del mismo, uno de ellos con el gran Álvaro D. María, autor de La Filosofía de Bitcoin, el libro que más me ha abierto los ojos desde que leí “Only The Best Will Do” de Peter Seilern.
Bitcoin me parece un activo perfecto para complementar a cualquier portfolio y, si te va la marcha, ¿por qué no hacer una coffee can con algunas criptos? La idea sería la misma, pero optando por unos activos algo diferentes. Para esto, me informaría a través de la nueva newsletter de Criptan.
Criptan, la plataforma que te permite ahorrar y generar ingresos pasivos con tus criptomonedas ha lanzado una newsletter para estar informado cada semana con todo lo que tienes que saber de la actualidad cripto.
Su nombre es Must, y como podrás ver su contenido curado nos permite en 10 minutos estar al día de todo lo relevante. Cada semana en tu email puedes recibirla gratis.
¿Qué opináis de esta estrategia? ¿La habíais pensado alguna vez? ¿Tenéis también un plan de acción?
NIKE 👟
Creo que no hace falta hablar mucho de lo que le ha pasado a Nike recientemente.
Mucho de lo que le está ocurriendo ya lo hablamos Idafe de
y Manuel de en un directo sobre el sector lujo que grabamos en el canal de Manuel hace más de un año. Aquí dejo el link. Justo a partir de las dos horas le hacemos una mini-tesis bajista a Nike y Estée Lauder. Aunque la comparación frente a otras empresas del sector lujo es constante, la diferencia entre ambas es abismal.
HERMÉS 👜
sobre cómo Hermés tiene el poder absoluto sobre sus clientes e incluso empleados de tiendas es genial. No se me ocurre compañía en el mundo (salvo algunas del sector lujo) que pueda hacer esto con sus clientes. Esto es por lo que son tan especiales y un sector que perdurará una vez nosotros ya no estemos aquí. Muchos de estos aspectos ya los comentamos en el podcast que le hicimos a Hermés Leandro y yo, pero hay otros nuevos que he aprendido gracias al artículo. Comparad esto con lo que comentamos de Nike en el vídeo con Manuel e Idafe…
CONTENIDO DE LA SEMANA 🎧
🎓 ANÁLISIS de mi CARTERA. De Manuel Fernández. Me encanta este tipo de actualizaciones de cartera de usuarios de la comunidad a los que admiro mucho. Un must estos vídeos.
🛍️ Este es el MEJOR Sector para Invertir y hacerte RICO | Análisis del sector retail/minorista. De
. He hablado varias veces de este sector. Me parece una gran guía para aprender a analizar los KPIs y aspectos importantes de este tipo de compañía.⚒️ ¿Una empresa COMPOUNDER requiere REINVERSIÓN de CAPITAL? 👉 Euronext, SP Global y Keystone Law Group. De Tarifa Fund. Interesante vídeo y reflexión con las que estoy muy de acuerdo. Además pone ejemplos de compañías muy top.
CONCLUSIONES
Esto ha sido todo para esta semana. Espero que os haya servido, así como el resto de contenido que comparto en Seeking Alpha, Quality Growth Universe o en mi Twitter. Si es así, siempre puedes Invitarme a un Café.
Tras meses de prácticas en un fondo, tengo claro que a la mínima que no disponga de tiempo invertiré mayoritariamente en fondos. Las horas que los gestores dedican a conocer las empresas e industrias son diez veces las que un particular puede dedicar. A esto se suman las decenas de años de experiencia y los recursos que tienen (reuniones con directivas, herramientas de análisis, entrevistas a expertos...).
Buenos días Miguel! Muy de acuerdo con tu reflexión sobre los fondos. Justo yo he empezado a invertir una parte de los ahorros en Numantia para ir delegando la gestión y liberar tiempo que puedo dedicar a otras cosas. Un saludo! 🙋♂️